Demolitionsdag: Trusler mod den amerikanske økonomi

I ugens smarte tanke præsenterer vi et vigtigt emne: Demolitionsdag. Den 2. april har den amerikanske administration udråbt som Befrielsens Dag, en dag hvor USA planlægger at pålægge importerede varer toldsatser, der kan nå op til 25%. Men baseret på den nuværende administrations tidligere adfærd kan det meget vel blive henholdsvis tale og begrænset handling.

Investorer er dog bekymrede, hvilket kan forstås. Indførelsen af told kan skabe stor ustabilitet. Det værste er, at vi ikke ved, hvilke lande eller produkter der vil blive berørt. Bliver det medicin? Eller måske biler? Usikkerheden er mere skræmmende end selve toldsatserne, og det har fået markedet til at ryste.

Vi ved, at toldsatser kan være inflationære, hvis de bliver realiteter. Den naivitet, der ligger i opfattelsen af, at det er eksportlandet, der betaler tolden, bør ikke undervurderes. I virkeligheden er det det importerede land, der bærer omkostningen. Derfor vil de højere priser i første omgang ramme importørerne, og herefter forbrugerne, altså husstandene i USA.

Forbrugerforbruget er en vigtig søjle i et lands økonomiske vækst. I USA kan det udgøre op til to tredjedele af landets bruttonationalprodukt (BNP). Et fald i forbrugerforbruget kan ikke bare skabe usikkerhed over USAs økonomi, men kan også føre landet ind i en teknisk recession.

Spørgsmålet er, om USA kan finde praktiske alternativer til importerede varer. Samtidig håber man, at producenter vil flytte dele af deres produktion til USA. Men det er en naiv antagelse; det er ikke lige til at flytte fabrikker og maskiner, og det kan hverken gøres hurtigt eller billigt. Derfor er det usandsynligt, at virksomheder vil investere i et land, hvor en impulsiv administration kan ændre kurs fra det ene øjeblik til det andet.

Resultatet er, at truslen om både inflation og en økonomisk nedgang kan tvinge den amerikanske centralbank til at tage stilling til, hvilket onde de vil tackle først. Hvis de forsøger at bekæmpe inflationen ved at hæve renterne, kan økonomien få det endnu sværere. Omvendt, hvis de søger at stimulere økonomien med monetære lettelser, kan inflationen blive dybt rodfæstet.

Det mest sandsynlige scenarie er, at de vil vælge at gøre ingenting. I mellemtiden kan andre økonomier uden for USA vælge monetære lettelser, hvilket kan støtte eller endda styrke den amerikanske dollar. Det kan gøre det sværere for USA at mindske sin handelsubalance med resten af verden.

Amerikas eksperiment med told i 1930'erne mislykkedes, og det vil igen mislykkes næsten et århundrede senere. Befrielsens Dag kan nemt blive til Demolitionsdag for den amerikanske økonomi. Men det bør ikke være en grund til at stoppe med at investere. I tider med økonomiske nedgang vil det være klogt at fokusere på virksomheder, der producerer produkter, som folk har råd til eller ikke kan undvære. Det kan være vores bedste våben mod inflationen.

Hvis du ønsker at lære mere om investeringskoncepter og hvordan du kan anvende dem til dine investeringsbehov, så tilmeld dig vores gratis nyhedsbrev om investering, Get Smart! Klik HER for at tilmelde dig nu.

Følg os for flere aktieopdateringer på vores Facebook-side. Klik her for at kunne lide og følge os på Facebook.