S&P 500 erreicht Rekordhoch, Fed im Fokus

Der S&P 500 (^GSPC) erreichte in der vergangenen Woche ein Rekordhoch, was insbesondere auf neue Inflationsdaten zurückzuführen ist, die günstige Bedingungen für die Pläne der Federal Reserve zur Zinssenkung suggerieren. In dieser Woche stieg der Nasdaq Composite (^IXIC) um mehr als 2,5 %, während der S&P 500 etwa 1,5 % zulegte. Der Dow Jones Industrial Average (^DJI) verzeichnete einen Anstieg von etwa 0,5 %.

Diese Woche richten Investoren ihr Augenmerk auf die Minutes der Sitzung der Federal Reserve im Januar, die am Mittwoch um 14 Uhr ET veröffentlicht werden. Zudem werden Updates zur Produktion und den Dienstleistungsbereichen sowie zur Verbraucherstimmung erwartet.

Die aktuelle Berichtssaison der Unternehmen geht weiter, mit Highlights von Alibaba (BABA) und Walmart (WMT). Insgesamt werden in dieser verkürzten Handelswoche 46 Unternehmen des S&P 500 ihre Ergebnisse veröffentlichen.

In der letzten Woche zeigten die frischen Inflationswerte für Januar, dass die Preise stärker stiegen als von Wall Street erwartet. Dennoch fanden Ökonomen positive Aspekte in diesen Daten sowohl für die Märkte als auch für die Fed. Wesentliche Kategorien im Verbraucherpreisindex (CPI) und im Erzeugerpreisindex (PPI) fließen in den von der Fed bevorzugten inflationsgeprägten Index, den Personal Consumption Expenditures (PCE) Index, ein. Betrachtet man diese Kategorien, scheint es, dass die Preissteigerungen im Januar wahrscheinlich nachgelassen haben.

Ökonomen erwarten nun, dass der "Kern"-PCE, der volatile Nahrungsmittel- und Energiepreise ausschließt, im Januar bei 2,6 % registriert wird, ein Rückgang von 2,8 % im Dezember.

Dies deutet darauf hin, dass die Märkte eine oder zwei Zinssenkungen der Fed im Jahr 2025 einpreisen, mit kaum Veränderungen zur Vorwoche, laut den Daten von Bloomberg. Viele Ökonomen sind weiterhin der Meinung, dass die Fed näher daran ist, die Zinsen zu senken, als sie zu erhöhen.

„Wir glauben, dass die Hürde für Fed-Erhöhungen hoch bleibt“, schrieb Michael Gapen, Chefökonom von Morgan Stanley in den USA, in einer Mitteilung an Kunden am Freitag. „Die Entwicklung der Inflationserwartungen und die zweiten Effekte von Zöllen auf die Dienstleistungsinflation sind zentrale Punkte. Doch vorerst glauben wir, dass die Verteilung der Zinspolitika der Fed in Richtung Zinssenkungen und nicht -erhöhungen tendiert.“

Investoren werden die Protokolle der Fed-Sitzung im Januar auf weitere Hinweise zur Zinsentwicklung abwarten, die am Mittwoch um 14 Uhr ET veröffentlicht werden.

Obwohl der S&P 500 einem Rekordhoch nahe ist, wird dies nicht ausschließlich von Technologiewerten angetrieben. Die Aktie von Meta (META) stieg nun bereits 20 Tage in Folge, mit einem Anstieg von über 25 % in diesem Jahr, was erheblich zum Anstieg des S&P 500 beigetragen hat. Bislang haben jedoch Meta und Amazon (AMZN) als einzige der „Magnificent Seven“-Technologiewerte den Index übertroffen. Die Anzahl der Unternehmen, die den Index von 4 % übertreffen, hat zu Jahresbeginn deutlich zugenommen.

Zum Ende der Handelswoche outperformen 48 % des S&P 500 den Index im Jahr 2025, was dem 25-Jahres-Median entspricht und über den 29 % des Vorjahres liegt. Richard Bernstein, CEO von Richard Bernstein Advisors, stellte in seinem neuesten Chartbook fest, dass die letzten zwei Jahre die niedrigste Anzahl von Aktien, die den Index übertreffen, in 25 Jahren markierten.

Die zunehmende Anzahl von Aktien, die an der aktuellen Rally teilnehmen, spiegelt die Stärke des Bullenmarktes wider. Dennoch garantiert dies nicht unbedingt einen anhaltenden Anstieg des Benchmark-Index selbst, warnte Jay Woods, Chief Global Strategist bei Freedom Capital Markets.

„Wenn wir in einigen Wochen einen schlechten Bericht von Nvidia sehen [am 26. Februar], könnten wir sehen, dass der Markt nach unten dreht“, sagte Woods. „Aber wir werden dennoch eine Rotation sehen, nur nicht in die Namen, die wirklich Schlagzeilen machen.“

Während viele der Magnificent Seven nicht die treibende Kraft sind, bleibt die Begeisterung für KI stark auf den Märkten. Palantir (PLTR), ein KI-Softwareunternehmen, ist der Top-Performer im S&P 500 im Jahr 2025 mit einem Anstieg von mehr als 55 %, gefolgt von Super Micro Computer (SMCI) mit über 50 %.

Neueste Bewegungen anderer KI-Aktien unterstrichen diesen Trend, da Investoren ihre Positionen schnell anpassten, nachdem Nvidia seine neuesten Aktienbeteiligungen offengelegt hatte. Der KI-Chip-Gigant hatte Anteile an Serve Robotics (SERV) und SoundHound (SOUN) verkauft, was zu einem Verkaufsdruck in beiden Aktien führte.

In der Zwischenzeit verzeichneten die Aktien von WeRide (WRD), einem chinesischen Unternehmen für autonomes Fahren, einen fast 100%igen Wertzuwachs.

Wöchentlicher Kalender

Montag: Die Märkte sind wegen des Presidents' Day geschlossen.

Dienstag: Wirtschaftsdaten: Empire Manufacturing, Februar (-1 erwartet, -12,6 vorher); NAHB Wohnungsmarktindex, Februar (47 erwartet, 47 vorher)
Earnings: Devon Energy (DVN), Oxy (OXY), Toll Brothers (TOL)

Mittwoch: Wirtschaftsdaten: MBA Hypothekenanträge, Woche bis zum 14. Februar (2,3% vorher); Baubeginne monatsweise, Januar (-7% erwartet, +15,8% vorher); Baugenehmigungen monatsweise, Januar vorläufig (-2,3% erwartet, -0,7% vorher); FOMC Sitzungsprotokolle, Januar Fed-Sitzung
Earnings: Carvana (CVNA), Cheesecake Factory (CAKE), Etsy (ETSY), Garmin (GRMN), Toast (TOST), Wingstop (WING)

Donnerstag: Wirtschaftsdaten: Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe, Woche bis 15. Februar (213.000 vorher); Philadelphia Fed Geschäftsbericht, Februar (25.4 erwartet, 44.3 vorher); Führungsindex, Januar (0% erwartet, -0.1% vorher)
Earnings: Alibaba Group (BABA), Walmart (WMT), Block (XYZ), Booking Holdings (BKNG), Rivian (RIVN), Shake Shack (SHAK), Unity (U), Texas Roadhouse (TXRH), Dropbox (DBX)

Freitag: Wirtschaftsdaten: S&P Global US industriell, Februar vorläufig (51,2 vorher); S&P Global US Dienstleistungen PMI, Februar vorläufig (52,9 vorher); S&P Global US zusammengesetztes PMI, Februar vorläufig (52,7 vorher); Michigan Universität Stimmung, Februar endgültig (68,7 vorher)
Earnings: Keine nennenswerten Ergebnisveröffentlichungen.