2025: Udfordringer og Vækst i den Globale Økonomi

2025 lover spændende vækst og udfordringer for den globale økonomi. Inflationen, renteændringer og toldsatser placerer året som en interessant periode. Ifølge Det Internationale Valutafond (IMF) forventes væksten at opretholde et "stabilt men skuffende" niveau på 3,2%. Hvilke konsekvenser vil dette have for enkeltpersoner og virksomheder?

En uge før jul fik amerikanske låntagere en positiv nyhed med meddelelsen om en tredje rentenedsættelse i træk. På trods af dette oplevede aktiemarkederne et markant fald efter kommentarer fra Jerome Powell, formand for den amerikanske centralbank. Han understregede, at yderligere rentenedsættelser i 2025 ikke nødvendigvis bliver så hyppige, som nogle havde håbet, da kampen mod inflationen fortsætter.

"Herfra indgår vi i en ny fase, og vi vil være forsigtige med yderligere nedsættelser," sagde han.

De senere års Covid-19-pandemi og konflikten i Ukraine har forårsaget store prisstigninger globalt. Selvom priserne stadig stiger, er stigningsraten bemærkelsesværdigt faldet. I november steg inflationen i USA, euroområdet og Storbritannien til 2,7%, 2,2% og 2,6% henholdsvis. Denne situation fremhæver de udfordringer, mange centralbanker står over for i deres afsluttende forsøg på at bekæmpe inflationen.

Deres mål er en inflationsrate på 2%, som kan opnås mere effektivt, hvis den økonomiske vækst er stærk. Ikke desto mindre er den største hindring for global vækst usikkerhed, især i lyset af mulige udviklinger i USA under en kommende Trump-administration, mener Luis Oganes, leder af global makroøkonomi hos JP Morgan.

Efter Donald Trumps sejr i novembervalget fortsætter han med at true med nye toldsatser på store amerikanske handelspartnere som Kina, Canada og Mexico. "USA bevæger sig hen imod en mere isoleret politik, hæver toldsatserne for at beskytte amerikansk produktion," siger Oganes. "Og selvom dette vil støtte amerikansk vækst på kort sigt, vil mange lande, der er afhængige af handel med USA, blive ramt."

Nye toldsatser kan især skade Mexico og Canada, men også udgøre risici for USA, ifølge Maurice Obstfeld, tidligere cheføkonom hos IMF. Han peger på bilproduktionssektoren som et eksempel på en industri, der er afhængig af en forsyningskæde, der strækker sig over alle tre nationer. Forstyrrelser af denne forsyningskæde kan føre til store omvæltninger på bilmarkedet, hvilket kan resultere i højere priser, mindre efterspørgsel efter produkter, og dermed lavere virksomheders fortjeneste, hvilket kan hæmme investeringer.

Obstfeld understreger, at "indførelsen af disse toldsatser i en handelsafhængig global økonomi kan hæmme væksten og potentielt føre til en recession."

Toldtruslerne har også bidraget til, at Canadas premierminister, Justin Trudeau, har trukket sig tilbage fra sin post. En stor del af handelen mellem USA og Kina er allerede underlagt de toldsatser, der blev indført under Trumps første periode, men muligheden for nye toldsatser præsenterer en betydelig udfordring for verdens næststørste økonomi i det kommende år.

I sin nytårstale anerkendte præsident Xi Jinping "udfordringerne ved usikkerheder i det eksterne miljø", men sagde, at økonomien var på "en opadgående vej". Eksporten af billige varer fra kinesiske fabrikker er afgørende for landets økonomiske helbred. Et fald i efterspørgslen på grund af højere priser fra toldsatserne ville forværre eksisterende interne problemer som svag forbrugertillid og lav erhvervsinvestering, som regeringen aktivt forsøger at adressere.

Verdensbanken har rapporteret om positive resultater fra disse bestræbelser, idet den hævede sin vækstprognose for Kina fra 4,1% til 4,5% for 2025 ved slutningen af december. Selvom Beijing endnu ikke har fastsat et vækstmål for 2025, forventer man at nå 5% vækst for året før.

"Det er vigtigt at tackle udfordringer i ejendomssektoren, styrke sociale sikkerhedsnet og forbedre lokale myndigheders økonomi for at åbne op for en vedvarende genopretning," ifølge verdensbankens landedirektør for Kina, Mara Warwick.

Kinas indenlandske udfordringer har fået regeringen til at adopt en mere venlig attitude overfor udenlandske investeringer, bemærket af Michael Hart, præsident for den amerikanske handelskammer i Kina. Under Biden-administrationen er spændingerne mellem USA og Kina steget, hvor toldsatserne er blevet hævet, hvilket får nogle virksomheder til at overveje at flytte deres produktionsanlæg.

Ikke desto mindre understreger Hart, at det tog Kina tre til fire årtier at etablere sig som et førende produktionscenter, og mens virksomheder forsøger at reducere visse risici, er ingen i øjeblikket i stand til at helt erstatte Kina som leverandør.

Elbilsektoren forventes at forblive i fokus i de globale handelsstridigheder. Sidste år blev der produceret over 10 millioner elbiler i Kina, hvilket har ført til, at USA, Canada og EU har indført told på disse køretøjer. Beijing har betegnet disse toldsatser som uretfærdige og udfordrer dem ved Verdenshandelsorganisationen. Men muligheden for, at Donald Trump genindfører toldsatser, er en betydelig bekymring for EU.

"Handelsrestriktioner og beskyttende foranstaltninger fremmer ikke væksten og har i sidste ende indflydelse på inflationen, der er ganske usikker," sagde præsidenten for Den Europæiske Centralbank, Christine Lagarde, sidste måned. "Men på kort sigt vil det nok være netto inflatorisk."

Tyskland og Frankrig har historisk været de primære motorer bag økonomisk vækst i Europa. Men deres svage præstation midt i politisk uro det seneste år antyder, at euroområdet, trods en nylig vækstøkning, kan have vanskeligheder med at opretholde sin momentum i det kommende år. Situationen kan dog ændre sig, hvis forbrugertilliden stiger, og virksomheder øger deres investeringsaktiviteter.

I Storbritannien indikerer en undersøgelse, at de stigende priser også kan skyldes skatte- og lønstigninger. En væsentlig hindring for at sænke renterne i euroområdet er den nuværende inflationsrate, der ligger på 4,2%. Dette tal er mere end det dobbelte af målet på 2%, og vedholdende lønpres har hæmmet bestræbelserne på at reducere den yderligere.

En lignende tendens ses i USA, bemærker Sander van 't Noordende, administrerende direktør for Randstad, den største rekrutteringsvirksomhed i verden. "I USA, for eksempel, vil [løninflation] stadig ligge på omkring 4% i 2024. I nogle vesteuropæiske lande er den endda højere end det. Jeg mener, der er to faktorer. Der er mangel på talent, men der er også inflation og folk kræver at få mere for det arbejde, de udfører," siger han.

Van 't Noordende bemærker, at mange virksomheder overfører disse yderligere omkostninger til deres kunder, hvilket dermed bidrager til en stigning i den samlede inflation. Han tilføjer, at en afmatning på det globale arbejdsmarked indikerer en mangel på "dynamik" blandt virksomhederne og understreger, at økonomisk vækst er essentiel for at ændre denne tendens.

"Hvis økonomien klarer sig godt, vokser virksomhederne, de begynder at ansætte. Folk ser interessante muligheder, og man begynder at se, at folk bevæger sig rundt."

En bemærkelsesværdig person, der tiltræder en ny position i 2025, er Donald Trump, hvis økonomiske strategier, der omfatter skattebeskæringer og afregulering, kan bidrage til at opretholde den amerikanske økonomis velstand.

Selvom specifikke detaljer forbliver ukendte indtil hans tilbagevenden til Det Hvide Hus den 20. januar, udtrykker Oganes fra JP Morgan optimisme om, at "alle indikatorer tyder på, at den amerikanske undtagelseskultur fortsætter på bekostning af andre nationer."

Han viser optimisme omkring et muligt fald i inflationen og renteniveauerne globalt; dog advarer han om, at "meget vil afhænge af de implementerede politikker, især dem der udspringer fra USA."

På trods af de globale usikkerheder ser 2025 lysere ud for økonomisk vækst. Mens lande som Kina viser tegn på genopretning og bestræbelser for at styre inflationen fortsætter, kan den globale økonomi opleve stabilitet. Selvom handelsstridigheder og toldproblemer fortsat er til stede, tilpasser landene sig ved at styrke deres indekspolitiske tiltag og tilskynde til udenlandske investeringer.

Væksten i elbilsektoren og fortsatte innovationer indikerer, at global handel kan finde nye muligheder. Mens der stadig er udfordringer, signalerer potentialet for positive forandringer på markederne, i forbrugertillid og virksomhedsinvesteringer en lysere økonomisk fremtid i det kommende år.