2025: Globale Wirtschaft und Herausforderungen

Die globale Wirtschaft steht im Jahr 2025 vor einer faszinierenden Entwicklung, die sowohl Wachstumschancen als auch Herausforderungen birgt. Der Internationale Währungsfonds prognostiziert ein moderate Wachstumsrate von 3,2%, die als stabil, aber enttäuschend beschrieben wird. Welche Auswirkungen könnte dies für Einzelpersonen und Unternehmen haben?

Eine erfreuliche Nachricht für amerikanische Kreditnehmer kam kurz vor Weihnachten mit der Ankündigung einer dritten Zinssenkung in Folge.

Dennoch waren die Börsen nach Kommentaren von Jerome Powell, dem Vorsitzenden der US-Notenbank, stark gesunken. Er stellte klar, dass weitere Zinssenkungen im Jahr 2025 möglicherweise nicht so häufig stattfinden werden, da die Bemühungen zur Bekämpfung der Inflation anhalten.

„Von hier an beginnt eine neue Phase, und wir werden vorsichtig hinsichtlich weiterer Senkungen sein“, erklärte er.

In den letzten Jahren haben die Covid-Pandemie und der Ukraine-Konflikt weltweit zu erheblichen Preiserhöhungen geführt. Obwohl die Preise weiter steigen, hat sich die Wachstumsrate dabei merklich verlangsamt.

Im November stiegen die Inflationsraten in den Vereinigten Staaten, der Eurozone und dem Vereinigten Königreich auf 2,7%, 2,2% und 2,6%. Dies verdeutlicht die Herausforderungen, vor denen viele Zentralbanken im letzten Abschnitt ihrer Inflationsbekämpfungsstrategien stehen. Ihr Ziel ist es, eine Zielrate von 2% zu erreichen, was bei robustem Wirtschaftswachstum leichter möglich sein könnte.

Die größte Hürde für das globale Wachstum ist jedoch die Unsicherheit, insbesondere im Hinblick auf mögliche Entwicklungen in den USA unter einer möglicherweise neuen Trump-Administration, wie Luis Oganes, Leiter der globalen Makroforschung bei JP Morgan, anmerkt.

Nach Donald Trumps Sieg bei der Wahl im November hat er neue Tarife auf wichtige US-Handelspartner wie China, Kanada und Mexiko angedroht. „Die USA bewegen sich hin zu einer isolationalen Politik, erhöhen die Zölle und versuchen, den US-Markt wirkungsvoller zu schützen“, erklärt Herr Oganes. „Und obwohl dies das US-Wachstum zumindest kurzfristig stützen wird, wird es gleichzeitig vielen Ländern schaden, die auf den Handel mit den USA angewiesen sind.“

Neue Zölle könnten insbesondere für Mexiko und Kanada schwerwiegende Folgen haben, was auch Risiken für die Vereinigten Staaten mit sich bringt, so Maurice Obstfeld, ehemaliger Chefökonom des Internationalen Währungsfonds und früherer wirtschaftlicher Berater von Präsident Obama.

Er weist auf die Automobilindustrie hin, die auf eine Lieferkette angewiesen ist, die sich über alle drei Länder erstreckt. Störungen dieser Lieferkette könnten erhebliche Unruhen im Automobilmarkt auslösen. Solche Störungen könnten zu höheren Preisen, einer nachlassenden Produktnachfrage und geringeren Unternehmensgewinnen führen, was wiederum zu einem Rückgang der Investitionen führen könnte, erläutert er.

Aktuell im Peterson Institute for International Economics tätig, fügt Herr Obstfeld hinzu, dass „die Einführung dieser Zölle in einer handelsabhängigen globalen Wirtschaft das Wachstum behindern und möglicherweise zu einer Rezession führen könnte.“

Die Zinssätze und der Handelsdruck haben auch zur Rücktritt von Kanadas Premierminister Justin Trudeau beigetragen. Obwohl ein erheblicher Teil des Handels zwischen den USA und China bereits den Zöllen unterliegt, die während Trumps erster Amtszeit eingeführt wurden, stellen die potenziellen neuen Tarife eine erhebliche Herausforderung für die weltgrößte Volkswirtschaft dar.

In seiner Neujansansprache erkannte Präsident Xi Jinping die „Herausforderungen durch Unsicherheiten im externen Umfeld“ an, erklärte jedoch, die Wirtschaft befinde sich auf „einem Aufwärtstrend“.

Die Exporte günstiger Waren aus chinesischen Fabriken sind für die wirtschaftliche Gesundheit des Landes entscheidend. Ein Rückgang der Nachfrage aufgrund von Preissteigerungen durch Zölle würde bestehende interne Probleme verschärfen, wie eine schleppende Konsumausgaben und geringe Unternehmensinvestitionen, die die Regierung aktiv angehen möchte.

Der Weltbank zufolge erbringen diese Bemühungen positive Ergebnisse, da sie ihre Wachstumsprognose für China Ende Dezember von 4,1% auf 4,5% für 2025 angehoben hat.

Obwohl Peking noch keine Wachstumsziele für 2025 festgelegt hat, erwartet es, die 5%-Wachstumsrate des Vorjahres zu erreichen. „Die Bewältigung von Herausforderungen im Immobiliensektor, die Stärkung der sozialen Sicherheitsnetze und die Verbesserung der Finanzen der lokalen Regierungen werden entscheidend sein, um eine nachhaltige Erholung freizusetzen“, erklärt Mar Warwick, die Landesdirektorin der Weltbank für China.

Die innerstaatlichen Herausforderungen haben die Regierung dazu veranlasst, eine günstigere Haltung gegenüber ausländischen Investitionen einzunehmen, wie Michael Hart, Präsident der American Chamber of Commerce in China, feststellt.

Unter der Biden-Administration haben sich die Spannungen zwischen den USA und China verschärft, und die erhöhten Zölle haben bei einigen Unternehmen zu Überlegungen geführt, ihre Produktionsstätten zu verlagern.

Dennoch betont Herr Hart, dass es China drei bis vier Jahrzehnte gekostet hat, sich als führendes Produktionszentrum zu etablieren, und während Unternehmen versuchen, bestimmte Risiken zu minimieren, ist derzeit keines in der Lage, China vollständig als Lieferant zu ersetzen.

Der Sektor der Elektrofahrzeuge wird weiterhin ein zentraler Punkt in den Handelsstreitigkeiten bleiben. Im vergangenen Jahr wurden in China über 10 Millionen Elektrofahrzeuge produziert, was zu einem solchen Grad an Dominanz geführt hat, dass die Vereinigten Staaten, Kanada und die Europäische Union Zölle auf diese Fahrzeuge verhängt haben.

Peking hat diese Zölle als ungerecht bezeichnet und vor der Welthandelsorganisation dagegen Einspruch eingelegt.

Die Möglichkeit, dass Donald Trump Zölle erneut einführen könnte, bereitet der Europäischen Union erhebliche Sorgen. „Handelsbeschränkungen und protektionistische Maßnahmen sind nicht förderlich für das Wachstum und haben letztlich eine weitgehend unsichere Auswirkung auf die Inflation“, sagte die Präsidentin der Europäischen Zentralbank, Christine Lagarde, im letzten Monat. „[Aber] kurzfristig ist es wahrscheinlich inflationsfördernd.“

Deutschland und Frankreich haben traditionell die Hauptmotoren des Wirtschaftswachstums in Europa dargestellt. Ihre mäßige Leistung angesichts politischer Turbulenzen im vergangenen Jahr deutet jedoch darauf hin, dass die Eurozone trotz eines kürzlichen Wachstumsanstiegs vor Herausforderungen steht, um ihren Schwung im kommenden Jahr aufrechtzuerhalten.

Dies könnte sich ändern, wenn die Konsumausgaben steigen und Unternehmen ihre Investitionen erhöhen.

Im Vereinigten Königreich weist eine Umfrage darauf hin, dass steigende Preise auch auf erhöhte Steuern und Löhne zurückzuführen sein könnten.

Ein erhebliches Hindernis für eine Zinssenkung in der Eurozone ist die aktuelle Inflationsrate von 4,2%. Diese Zahl liegt mehr als doppelt so hoch über dem Zielwert von 2%, und anhaltende Lohnpresser haben die Bemühungen, sie weiter zu senken, behindert.

Ein ähnliches Muster ist in den USA zu beobachten, wie Sander van 't Noordende, der CEO von Randstad, dem größten Rekrutierungsunternehmen der Welt, feststellt.

„In den USA wird die Lohninflation im Jahr 2024 voraussichtlich weiterhin bei rund 4% liegen. In einigen westeuropäischen Ländern liegt sie sogar noch höher. Ich denke, es gibt zwei Faktoren: Es gibt den Talentmangel, aber auch die Inflation und die Menschen verlangen, mehr für die Arbeit zu bekommen, die sie leisten.“

Herr van 't Noordende weist darauf hin, dass viele Unternehmen diese zusätzlichen Kosten an ihre Kunden weitergeben, was zur Erhöhung der Gesamtinflation beiträgt. Er stellt ferner fest, dass eine Verlangsamung des globalen Arbeitsmarktes auf einen Mangel an „Dynamik“ unter den Unternehmen hinweist und betont, dass wirtschaftliches Wachstum entscheidend ist, um diesen Trend umzukehren. „Wenn die Wirtschaft gut läuft, wachsen die Unternehmen, sie beginnen einzustellen. Die Menschen sehen interessante Möglichkeiten, und es kommt zu einem Umzug.“

Eine bemerkenswerte Person, die 2025 eine neue Position einnimmt, ist Donald Trump, dessen Palette an wirtschaftlichen Strategien, einschließlich Steuersenkungen und Deregulierung, möglicherweise zum anhaltenden Wohlstand der US-Wirtschaft beitragen wird.

Obwohl spezifische Details bis zu seiner Rückkehr ins Weiße Haus am 20. Januar geheim bleiben werden, erklärt Herr Oganes von JP Morgan, dass „alle Indikatoren weiterhin auf eine außergewöhnliche US-Wirtschaft hindeuten, jedoch auf Kosten anderer Nationen.“

Er äußert Optimismus hinsichtlich des möglichen Rückgangs von Inflation und Zinssätzen weltweit; warnt jedoch, dass „vieles von den implementierten Politiken abhängt, insbesondere von den aus den USA kommenden.“

Ungeachtet der globalen Unsicherheiten könnte 2025 vielversprechend für das Wirtschaftswachstum sein. Während Länder wie China Anzeichen der Erholung zeigen und die Bemühungen zur Inflationskontrolle fortgesetzt werden, könnte die globale Wirtschaft Stabilität erfahren. Obwohl Handelskonflikte und Zolldiskussionen anhalten, passen sich die Länder an, indem sie stärkere nationale Politiken fördern und ausländische Investitionen anziehen.

Das Wachstum des Sektors der Elektrofahrzeuge sowie anhaltende Innovationen legen nahe, dass der globale Handel neue Chancen finden könnte. Obwohl Herausforderungen bestehen bleiben, signalisiert das Potenzial für positive Veränderungen in Märkten, Konsumausgaben und Unternehmensinvestitionen eine optimistischere wirtschaftliche Perspektive für das kommende Jahr.