Er 4%-reglen forældet? En analyse af Bengen

Når man nærmer sig eller er i pension, er det vigtigt at kende til 4%-reglen. Denne regel angiver, at man kan hæve 4% af sin pensionsopsparing hvert år, justeret for inflation, hvilket skulle sikre, at pengene holder i mindst 30 år.

William Bengen, en finansiel rådgiver fra Californien, introducerede denne idé tilbage i 1994 baseret på historiske aktiemarkeddata, hvor han fandt ud af, at 4% var en sikker hæveprocent uanset økonomiske kriser som Den Store Depression.

Nu, over tre dekader senere, stillede mange spørgsmålet: Er reglen forældet? Investeringerne ser markant anderledes ud i dag sammenlignet med 90'erne; internettet og computere var ikke almindelige, og få tænkte på kryptovaluta!

Vores livsforhold ændrer sig også – mennesker lever længere, hvilket lægger pres på ting som Social Security. Tredive år er måske ikke lang nok for alle, hvilket kan ses som held eller uheld afhængigt af ens perspektiv.

Heldigvis er William Bengen stadig aktiv og deler sin indsigt. I et interview i podcasten 'The Long View' fra Morningstar nævnte han, at 4% måske er for konservativt. Pensionister kunne være i stand til at leve med hele 4.5% eller endda 5%. Den oprindelige 4%-regel er en god begyndelsesretningslinje, men det er vigtigt at justere den ud fra ens egne behov og forventede længde på pensionisttilværelsen.

Bengen gjorde også opmærksom på, at han for nogle år siden ændrede reglen til at være 4.5% baseret på ny forskning. I hans eksperiment med pensioneres hæveprocent fandt han ud af, at 4.5% var den procentdel, man sikkert kunne hæve det første år af pensionen, med forventningen om at leve i 30 år.

Efter det første år burde man dog ”smide” 4.5%-reglen væk og i stedet justere ens hævninger med den tidligere års inflation. For eksempel, hvis man har 100.000 kr. i en IRA ved pensioneringen, vil første års hævning være 4.500 kr. Hvis inflationen det første år er 10%, vil hævningen det andet år være 4.950 kr.

En anden vigtig faktor, han nævnte, er 'sekvensen af afkast'-risikoen, som beskriver faren for, at markedet oplever et stort fald tidligt i pensioneringen. Bengen understreger, at økonomiens tilstand har begrænset indflydelse på sikre hæveprocenter, men hvis man står over for et stort bearish marked tidligt i pensioneringen, eller en høj inflation, vil det have en negativ indvirkning.

Bengen har udført omfattende analyser siden 1926, og hans forskning viser, at den gennemsnitlige sikre hæveprocent for de mange pensionister er overraskende 7%. Men hvis man oplever et stort markedskrak tidligt i pensionen, kan det falde til 5.25%. Tilsætter man høj inflation, som vi så i 70'erne, kan det gå helt ned til 4.5%. Indtil videre har ingen indikation vist, at 4.5%-reglen vil blive brudt.

Bengen bemærker, at personer, der gik på pension i 2000 og 2007 og oplevede store bjørnemarkeder tidligt i deres pension, klarede sig fint med 4.5%. Dog, hvis vi skulle stå over for et årti eller mere med høj inflation, kan det ændre tingene, da inflation ofte er pensionistens værste fjende.

Som din ”tidsramme” udvides ud over 30 år, skal man forvente, at den sikre hæveprocent falder. Til 35 år beregnede han 4.3%; for 40 år, 4.2%; og 45 år, 4.1%. Han har samlet disse oplysninger i en graf i en bog, han skrev i 2006, men han undgår selvpromovering.

Hvis du planlægger at leve for evigt, kan 4% være tilstrækkeligt, men det er ikke anbefalelsesværdigt som den absolutte hæveprocent for alle. Det er en meget konservativ figur, som man bør bruge, hvis man ønsker at sikre, at pengene holder i evigheder. Reglen har udviklet sig over tid, og man skal være opmærksom på, at det ikke er én størrelse, der passer til alle.

De fleste forstår, at 4%-reglen primært var en tommelfingerregel til hjælp ved pensionsplanlægning over en længere periode. Hvis du vil planlægge korrekt for din pension, skal du bruge værktøjer til pensionsplanlægning i stedet for blot at stole på et enkelt tal. Dit pensionsfond kan udgøre størstedelen af din købekraft, men der vil sandsynligvis også være andre indtægtskilder, som f.eks. Social Security og pensioner, som vil påvirke din økonomiske situation.

Men for dem, der planlægger i dag, er det vigtigt at vide, at 4% er konservativt, og at man kan gå op til 7% – med William Bengens velsignelse. Men husk altid at lave beregningerne!