Huisvesting in Handelsconflicten: Kansen Voor Iedereen

Als belegger op de aandelenmarkt ben ik teleurgesteld over de nieuwe invoertarieven die President Trump heeft ingesteld: 10% op importen uit China en 25% op importen uit Mexico en Canada, inclusief een 10% belasting op energie-importen uit Canada (olie, aardgas, elektriciteit). Indien deze tarieven het hele jaar aanhouden zonder oplossing, zou een daling van de bedrijfswinsten van 2-3% en een vergelijkbare daling in de S&P 500 niet verrassend zijn.

Zoals verwacht kwam de tegenreactie snel. De Canadese premier Trudeau, die binnenkort afzwaait, heeft gereageerd met evenredige 25% invoertarieven op $155 miljard aan Amerikaanse importen, gericht op alcohol en fruit, wat grote gevolgen kan hebben voor belangrijke Amerikaanse exporteurs.

Tegelijkertijd heeft de president van Mexico, Sheinbaum, de claims van Trump over de samenwerking van Mexico met criminele organisaties verworpen en haar eigen tegenmaatregelen ingevoerd tegen Amerikaanse goederen. Ze stelde ook voor dat de VS zich beter kunnen richten op het bestrijden van de binnenlandse drugshandel en het witwassen van geld, in plaats van Mexico de schuld te geven.

We kunnen binnenkort ook tegenreacties van China verwachten. Tijdens de vorige handelsconflict tussen de VS en China droegen veel Amerikaanse bedrijven en consumenten de kosten van de invoertarieven op Chinese goederen in de vorm van hogere prijzen, terwijl sommige Chinese exporteurs hun prijzen verlaagden om concurrerend te blijven.

Dit doet denken aan de klassieke analogie van “staan op een concert” - als één persoon opstaat, moet de rij achter hen ook opstaan, zonder dat iemand er beter van wordt. Tariffen volgen vaak hetzelfde patroon, dus de logische uitkomst zou een compromis moeten zijn. De vraag is: hoe lang moeten de markten de onzekerheid verdragen voordat dat gebeurt?

Handelsconflicten kunnen de woningmarkt een boost geven. Iedereen weet dat invoertarieven schadelijk zijn voor de wereldeconomie, en daarom zal een rationele Trump waarschijnlijk proberen een compromis te onderhandelen. Echter, met nieuwe tarieven op Europese goederen ook op tafel, is het onduidelijk hoe snel wereldleiders tot een overeenkomst zullen komen voordat het consumentenvertrouwen ernstig wordt aangetast.

Ondanks de teleurstelling op de markt zie ik als makelaar een kans: handelsconflicten kunnen een woningboom aansteken. Aanvankelijk kunnen de rendementen op staatsobligaties stijgen door tijdelijke inflatiedruk op geïmporteerde goederen. Maar op de langere termijn, naarmate de handelsspanningen toenemen, zou het kapitaal moeten stromen van risicovollere activa zoals aandelen naar staatsobligaties, waardoor de rendementen dalen.

Als de vrees voor een wereldwijde economische vertraging toeneemt, kunnen hypotheekrentes aanzienlijk dalen, wat de betaalbaarheid verbetert en de vraag naar woningen aanwakkert. Wanneer woningen betaalbaarder worden, stijgen ook de vastgoedtransacties, verbouwprojecten, aankopen van meubels, tuinwerkzaamheden en hypotheekaanvragen. De woningmarkt is een cruciale motor van de Amerikaanse economie, goed voor meestal 15%-18% van het BBP. Met een bestaande woningtekort en jaren van opgekropte vraag, zouden lagere rentes kunnen leiden tot een nieuwe biedstrijd in het hele land.

Vastgoed als een 'Bonds Plus' investering. Persoonlijk ben ik nooit groot geweest op obligaties (ongeveer 2% van mijn netto waarde) omdat ik de voorkeur geef aan risicovollere, hoger renderende investeringen. Ik beschouw vastgoed als een alternatief voor obligaties, met potentieel voor waardevermeerdering, huurverhogingen en belastingvoordelen. In de afgelopen 22 jaar hebben mijn vastgoedbezittingen beter gepresteerd dan staatsobligaties en de gemiddelde obligatie-index, en ik verwacht dat dit zich zal voortzetten.

Het bezit van fysiek vastgoed is echter niet passief. Dit afgelopen weekend heb ik alleen al drie uur besteed aan het schilderen van mijn oude huis na het vertrek van mijn huurders. Wat volgde: het vervangen van voegmiddel, hogedrukreiniging, het oppimpen van het terras en het onderhouden van de voortuin. Hoewel ik het leuk vind om een geweldig product te presenteren, kost het onderhoud tijd die ik anders aan andere zaken had kunnen besteden.

Naarmate ik ouder word, verschuif ik vanzelfsprekend naar meer online vastgoedinvesteringen in plaats van fysiek eigendom. De aantrekkingskracht van een eenvoudigere, onderhoudsarmere levensstijl groeit—net als de woningmarkt zou kunnen bloeien als de hypotheekrentes dalen.

Tijdens zijn vorige termijn heeft voormalig president Donald Trump grote handelsconflicten in gang gezet, met name met China, die begon in juli 2018. De VS legden tariefheffingen op voor ongeveer $550 miljard aan Chinese goederen, terwijl China antwoordde met invoertarieven op ongeveer $185 miljard aan Amerikaanse goederen. Deze spanningen veroorzaakten volatiliteit op de markten, voordat ze culmineerden in de Phase 1 handelsovereenkomst in januari 2020, die enkele geschillen verlichtte.

Op 18 juli 2018 stond de S&P 500 op 2.800 voordat deze daalde naar 2.485 op 18 december 2018—een daling van 11%. Echter, in januari 2020 was de markt weer hersteld naar 3.300, met een indrukwekkende stijging van 32%. Als de geschiedenis zich herhaalt, zou een correctie van 10%+ een sterke koopkans kunnen opleveren.

Marktpullbacks voelen altijd pijnlijk aan op het moment zelf, maar ze zijn niets nieuws. Sinds 1950 heeft de S&P 500 ongeveer elke 19 maanden een correctie ervaren. Sinds 1980 was de gemiddelde daling binnen een jaar 14,3%, waardoor dubbele-cijferdalen relatief gebruikelijk zijn. Ondertussen komen berenmarkten (dalen van 20% of meer) gemiddeld ongeveer eens in de zes jaar voor.

Aangezien ik momenteel onderwogen ben in publieke aandelen, ben ik enthousiast om de dip te kopen. Maar wat mij nog meer enthousiast maakt? De dip kopen voor mijn kinderen—een zet waarvan ik hoop dat ze die 10-15 jaar later zullen waarderen als ze op de middelbare school of op de universiteit zitten.

Lezers, hoelang denken jullie dat deze handelsconflict zal duren? Zal het kapitaal in vastgoed duwen en de huizenprijzen verhogen? Hoe positioneren jullie jullie investeringen?

Abonneer je op Financial Samurai. Luister en abonneer je op de Financial Samurai podcast op Apple of Spotify. Ik interview experts in hun vakgebied en bespreek enkele van de meest interessante onderwerpen op deze site. Jullie shares, beoordelingen en reviews worden gewaardeerd.

Om je reis naar financiële vrijheid te versnellen, sluit je aan bij meer dan 60.000 anderen en abonneer je op de gratis Financial Samurai nieuwsbrief. Financial Samurai is een van de grootste onafhankelijk beheerde websites voor persoonlijke financiën, opgericht in 2009. Alles is geschreven op basis van ervaring en expertise. Lees mijn Over-pagina voor meer info.